从前，在一座小山坡下面，住着一只叫阿圆的兔子。阿圆和别的兔子不一样：别的兔子喜欢满山跑着找胡萝卜，阿圆却总爱待在一棵老橡树底下发呆。它盯着树根旁的一个小洞，心想：“这么深的地方，一定藏着什么秘密吧。”
有一天，阿圆看见一只胖乎乎的田鼠钻进了那个小洞里，过了好久才出来，嘴里还叼着一粒花生。阿圆好奇极了，它把耳朵贴在洞口，听到里面传来细细的鼾声。原来，这里是田鼠的冬眠旅馆呀！“冬天快到了，要是能建一个更大更暖的旅馆，让所有怕冷的小动物都来住，该多好！”阿圆心里冒出了一个闪亮的念头。
说干就干。阿圆找来小铲子，开始在老橡树底下挖洞。它挖呀挖，泥土又松又软，像巧克力蛋糕。第一天，它挖了一个小圆厅，刚好能放下两片树叶当床。阿圆在洞壁上画了一圈胡萝卜和月亮，对路过的小蚂蚱说：“以后这里就是你们的冬眠旅馆啦！”蚂蚱点点头，跳进来试了试，说：“真暖和，就是床有点小。”阿圆记在心里。
第二天，阿圆继续挖。它把洞道挖得更长，又开了一个大一些的厅，铺上了厚厚的干草和羽毛。阿圆想：田鼠喜欢藏花生，得给它们留几个小壁橱。于是它用爪子仔细地刻出一个个凹槽，每个凹槽刚好能放下一粒榛子。洞口的风呜呜地吹，阿圆却觉得浑身热乎乎的，因为它听到里面已经有小虫子在唱歌了。
第三天，阿圆挖到了最深处，这里又深又安静，连落叶的声音都听不见。它建了一个最大的房间，墙壁圆圆的，像一口倒扣的锅。阿圆在房间中央放了一块圆圆的石头，说：“这是大家的火炉，虽然不会冒火，但能聚拢温暖。”它又用细藤编了一张吊床，挂在房间的一角。阿圆自己跳上去试了试，吊床轻轻摇晃，好像摇篮一样舒服。
第四天，阿圆站在旅馆门口，清了清嗓子，喊道：“地下冬眠旅馆开门啦！有温暖的床，有藏零食的壁橱，还有晃悠悠的吊床！请来做客吧！”最先跑来的是那只胖田鼠，它带了一大袋花生。接着来了一窝蚂蚁，它们扛着面包屑。然后来了一只迷路的小刺猬，它蜷成一个球，滚进了干草铺的床里。阿圆给每个客人分配了房间，大家都很满意。
可是，没过多久，旅馆里闹哄哄的。小虫子在墙上跳来跳去，田鼠在走廊里跑来跑去，蚂蚁们排着队喊着口号。小刺猬把干草弄得一团糟。阿圆急了，它大喊：“不要吵啦！这里是冬眠旅馆，要安静！”可是大家不听。阿圆坐在那棵老橡树底下，又发起了呆。它想：我是不是不该建这个旅馆？
这时候，一片金黄的银杏叶飘落在阿圆的手心里。阿圆抬头看，秋天的阳光透过树叶的缝隙，洒在它的脸上。它忽然明白了：每个人都需要自己的小空间。于是阿圆回到旅馆，在每个房间的门上挂了一片写了字的树叶。田鼠的房间写着“悄悄话”，蚂蚁的房间写着“搬运工”，小刺猬的房间写着“滚来滚去”。
大家看了树叶，都笑了起来。田鼠轻声商量粮食分配，蚂蚁有条不紊地整理面包屑，小刺猬在干草堆里慢慢翻着身。阿圆还为大家讲了一个故事：“很久以前，有一只兔子，它每天靠在树根上，等着一只胡萝卜自己送上门来。后来它发现，等待不如挖洞更有意思。”故事刚讲完，大家就进入了甜甜的梦乡。
冬天来了，雪花一片一片落下来，盖住了老橡树的树梢。阿圆关上旅馆的门，钻进自己的吊床。吊床像摇篮一样轻轻摇晃，阿圆听着周围细细的鼾声，心想：这个冬天，一定又暖又甜。它闭上眼睛，数着呼噜声：“一、二、三、四……”慢慢地，也睡着了。