秋天深了，森林里的橡树落下一地圆滚滚的果子。小松鼠兜兜不捡果子，却专门挑那些掉了果肉的橡果壳——又光又滑的，带一点深棕色条纹的，像小碗一样圆圆的。她把果壳一个个摆在家门口，排成三排，像收集了一堆迷你月亮。
松鼠妈妈端着一筐真正的橡果回来，看见满地的空壳，叹了口气：“兜兜，果壳有什么用呢？又不能吃，又不能藏。”兜兜举起一个亮晶晶的果壳说：“能当小船，能当小碗，还能装月光呢！”妈妈摇摇头，把果壳扫到一边，放上一颗颗饱满的橡果。
夜里，兜兜悄悄把那堆果壳抱回自己的小窝。她对着窗外的月光转着果壳看，那层薄薄的外壳透出琥珀色的光。“如果把果壳钻个洞，穿上绳子，会不会像灯笼一样亮？”她把果壳底部戳了两个小孔，用草茎穿过，打了个结，再往里滴上一滴萤火虫的露水。
果壳竟然真的亮了——是那种暖暖的、像熟透了的柿子一样的橘光。兜兜把第一个灯笼挂在门口，光晕映在青苔上，像开了一朵花。森林里的小灰兔路过，站在灯笼下发呆：“好美啊，能给我也做一个吗？”兜兜点点头，送了她一个带斑点的果壳灯笼。
第二天，小刺猬、小田鼠都跑来看。兜兜教他们怎么钻洞、怎么系结。大家围在一起，手里捧着各自做的果壳灯笼，每个灯笼的光颜色都不一样——有琥珀色、有茶色、有浅棕色，像傍晚天边的彩霞。
松鼠妈妈从树洞里探出头，看见森林小路上点点暖光，像一串走动的星星。她问小灰兔：“这是谁做的灯笼？”小灰兔说：“是兜兜呀，她把不要的果壳变成了会发光的宝贝。”妈妈走到兜兜面前，蹲下来，摸了摸她的小脑袋。
兜兜把一个最圆最亮的果壳灯笼塞进妈妈手心：“妈妈，这个给你。你夜里出门找蘑菇，就不用怕黑了。”妈妈把灯笼举到眼前，光映着她的眼睛，一闪一闪的。她忽然觉得，果壳比果子还要珍贵呢。
那天晚上，整片森林都挂上了果壳灯笼。风一吹，灯笼轻轻摇晃，像好多小小月亮在跳舞。兜兜躺在窝里，用枕头边的最后一个果壳接住窗外的星光。她想：明天再去山那边，找一些不一样颜色的果壳吧。
妈妈走过来说：“兜兜，睡吧。明天我跟你一起去捡果壳。”兜兜点点头，合上眼睛。果壳灯笼在床头亮着，暖洋洋的，像妈妈的眼睛。整个森林静悄悄的，只有灯笼的光在风里轻轻摇啊摇。