夜晚的幼儿园静悄悄，月光从窗户溜进来，照在画架上。一支蓝色蜡笔头靠在画纸上，努力想画一个圆圆的月亮。可它每画一笔，月亮就歪一点，像喝醉了酒。蜡笔头急得直跺脚，小声说：“月亮呀月亮，你为什么不听话？”可月亮只是静静地挂在天上，一点也没听见。
画纸上的月亮歪歪扭扭的，像被风吹过的云。蜡笔头觉得全世界都在看它出丑，连窗外的星星都在眨眼睛笑话它。它越想越难过，画笔都快握不住了。这时候，美术老师的脚步声轻轻传来。老师走到画架前，蹲下来，什么都没说，只是温柔地用大手握住蜡笔头的小手。
老师的手好暖呀，像春天的阳光。蜡笔头感觉到一股力量，它不再慌了。老师带着它，慢慢地、慢慢地，一笔一笔地画。月亮还是有点歪，但这次看起来像在微笑。蜡笔头惊讶地发现，月亮笑起来特别美，比任何圆圆的月亮都好看。
“你画的月亮在笑呢。”老师轻轻地说。蜡笔头低头看，真的！那个歪歪的月亮，嘴角弯弯的，像在说谢谢。蜡笔头心里甜甜的，原来不完美的东西也可以这么可爱。它想：也许月亮本来就不是用来画的，它是用来许愿的。
于是它闭上眼睛，小声许了一个愿：希望每个画月亮的小朋友，都能画出自己的微笑。然后它累了，在老师的掌心打了个哈欠。月光变得更柔了，像一层薄纱盖在画纸上。蜡笔头数着窗外的星星：一颗、两颗、三颗……每数一颗，眼皮就重一点。
数到第十颗的时候，鼾声轻轻响起。梦里，蜡笔头看见自己画的所有月亮都在天上排队，它们都歪歪的，但都在笑。小朋友们围在一起拍手，笑声像铃铛一样清脆。蜡笔头在梦里也笑了，它终于明白：月亮不一定要圆，只要开心就好。
第二天早上，小朋友看见那张画，都夸它是魔法月亮。蜡笔头躲在铅笔盒里偷偷笑。它知道了一个秘密：最好的画，是用心画的画。但现在它累了，要好好睡一觉。晚安，亲爱的月亮。晚安，亲爱的小朋友。我们一起数星星吧：一、二、三、四、五……
数到五的时候，蜡笔头睡着了。它梦见自己变成了真正的月亮，挂在天上，对所有歪歪扭扭的月亮微笑。