小兔小月住在北极的雪洞里，每天晚上，她都喜欢趴在洞口看月亮。月亮圆圆的，像一块冰凉的玉盘，把银色的光洒在雪地上。小月心想：月光这么美，要是能把它带进洞里就好了。
这天夜里，小月又趴在洞口，忽然一阵风吹来，月光晃了晃，一小片碎月光飘进了雪洞。小月用爪子轻轻接住，那月光凉丝丝、亮晶晶，像一片透明的羽毛。她把它放在手心，月光一闪一闪的，好像在说：带我去玩吧！
小月决定去找她的好朋友鼹鼠奶奶。鼹鼠奶奶住在雪洞旁边的地洞里，她有一双巧手，会用苔藓和草根缝东西。小月捧着那片碎月光，连跑带跳地来到鼹鼠奶奶家门口。
鼹鼠奶奶正在缝一条小被子，看见小月着急的样子，放下针线问：“小月，怎么啦？”小月张开爪子，那片碎月光在昏暗的洞里微微发光。鼹鼠奶奶凑近瞧了瞧，笑眯眯地说：“这是月光碎片呢，难得这么完整。你想用它做什么？”
小月说：“我想把它缝成一条月光毯，这样冬天再冷，抱着它也能暖和啦。”鼹鼠奶奶点点头，从柜子里翻出一卷银白色的线，那是她用蜘蛛丝和星星露水搓出来的。她摸摸小月的头说：“那我们一起来缝吧。”
小月学鼹鼠奶奶的样子，把月光碎片拉平。月光软软的，像冻住的果冻，又像会发光的棉花。鼹鼠奶奶穿好银线，一针一针地缝。小月在旁边帮忙递线团，偶尔也试着缝几针，可她的爪子太笨，一不小心就把月光扎出一个小洞。鼹鼠奶奶也不急，轻轻一揉，小洞就不见了。
缝着缝着，小月开始犯困了。她的眼皮越来越沉，打了个哈欠说：“奶奶，我好像困了……”鼹鼠奶奶笑了，她把快缝好的月光毯铺在腿上，对小月说：“来，躺上来试试。”小月乖乖地躺上去，月光毯轻轻托着她，软软的，暖暖的。
鼹鼠奶奶继续缝最后几针，边缝边哼起歌谣：“月光亮，月光柔，北极兔藏雪里头。星星眨，北风游，月光毯上梦一宿。”小月的眼睛慢慢闭上了，她梦见自己抱着月亮，月亮也抱着她，暖暖的，软软的。
等小月醒来，月光毯已经缝好了。它不像月亮那么凉，反而带着阳光晒过一样的温暖。小月把毯子裹在身上，对鼹鼠奶奶说：“谢谢奶奶，这毯子比羽绒被还暖和！”鼹鼠奶奶笑出满脸褶子：“月光毯里有你的爱，当然暖和啦。”
这件事很快传遍了附近的小动物。旅鼠妹妹绕着雪洞跑了三圈，感叹毯子好漂亮；雪鹀哥哥送了一根自己掉落的羽毛，说可以缝在毯子上更舒服；北极熊大哥远远地吼了一嗓子，小月连忙把毯子搂紧，生怕被风吹走。
那天晚上，小月把月光毯铺在干草床上。毯子发着柔柔的光，整个雪洞都亮了。她钻进毯子，摸了摸角落自己缝歪的那几针，心里甜甜的。北风呼呼地吹，雪洞外冷得能冻住鼻涕，可小月一点都不怕。她数着月光毯上银线的针脚，数到第七个的时候，就呼噜呼噜睡着了。
月亮在窗外看着，笑弯了嘴角。小月做了一个梦，梦里她把月光毯盖在所有小动物身上。鼹鼠奶奶在地洞里打了个喷嚏，裹了裹自己的小被子，梦里都在笑。雪洞里静悄悄的，只有月光毯一明一暗，像在轻轻呼吸。