夏天的夜晚，月亮像一片薄薄的竹叶，挂在树梢上。小熊猫团团躺在竹屋里，翻来翻去，眼睛睁得圆溜溜的。风从窗缝钻进来，把竹叶吹得沙沙响，好像在说悄悄话。团团小声念道：“眠影眠影快出现，告诉团团怎么睡。”可眠影——那个据说能把影子变成美梦的小精灵，始终没有来。
团团索性爬起来，拿起白天啃了一半的竹叶伞柄，咯吱咯吱啃起来。竹叶伞柄是爷爷用老竹根做的，啃起来脆脆的，还带着一丝甜。啃着啃着，伞柄顶端忽然冒出一朵小芽，嫩绿嫩绿的，在月光下闪着光。团团惊奇地停下嘴，小芽却越长越大，慢慢展开变成一把翠绿的伞，伞面上缀着星星一样的花苞。
团团撑着这把竹叶伞，走出了竹屋。月光下，草地像铺了一层银霜。团团看见一只小兔子蹲在草丛边，耳朵耷拉着。团团问：“小兔子，你怎么不回家睡觉呀？”小兔子眨眨红眼睛说：“我的耳朵漏风了，风一吹就睡不着。”团团把伞举高，伞上的花苞忽然开了一朵，掉下一片柔软的光影，轻轻盖住小兔子的耳朵。小兔子打了个哈欠，钻进洞去睡了。
团团继续走，看见一只小刺猬缩在石头上，眼睛亮亮的。团团问：“小刺猬，你在等什么？”小刺猬小声说：“我的床铺被风吹跑了，我不敢睡。”团团把伞转了个圈，花苞又开了一朵，落下一团小小的毛绒球，刚好铺在石头窝里。小刺猬翻了个身，咕噜噜滚进窝里，打起了呼噜。
团团走累了，坐在一棵老橡树下。伞柄上的花还在开，一朵接一朵，落下来的光影堆成小山。团团想：这些眠影应该送给更多睡不着的人。可是他自己也越来越困，眼皮像挂了两片竹叶，沉甸甸的。他把伞轻轻放在草地上，伞柄慢慢缩回原来的样子，花苞合拢，散出的光影把团团裹在中间。
团团梦见自己变成了一把竹叶伞，伞面就是一片夜空，星星像小花一样缀满。他飘起来，飘过树梢，飘过屋顶，把眠影撒给每一个睁着眼的动物。他的妈妈在梦里轻轻说：“晚安，团团，眠影就在你心里。”团团笑了，呼噜呼噜睡着了，嘴里还叼着一小段竹叶伞柄。
第二天早上，阳光从竹叶间漏下来。团团醒来，发现那把伞变成了一根光秃秃的老竹根，躺在枕边。他摸了摸竹根，暖暖的，像刚睡醒的太阳。从那以后，团团再也不说睡不着了——因为他知道，只要啃啃竹叶伞柄，就能开出属于他的眠影花。