从前，在一个小院的桂花树下，住着一只红色的小气球。它圆鼓鼓的，像一颗熟透的柿子。每天晚上，小气球都喜欢仰着头看天空——看月亮慢慢爬上来，看星星一颗一颗亮起来。最让它好奇的，是那颗最小的星星，它总是眨呀眨的，好像在跟小气球打招呼。
“好想飞上去看看呀。”小气球轻轻叹一口气。这时，一阵秋天的晚风吹过来，吹得桂花落了一地，也吹动了小气球的身体。小气球觉得自己变得好轻好轻，它踮了踮脚尖，呼——竟然挣脱了绳子，飘了起来！
“哇，我真的飞起来了！”小气球高兴地大喊。它飘过院墙，飘过树梢，越飞越高。夜风凉凉的，轻轻托着它，像摇篮一样晃呀晃。小气球看见下面的房子变成火柴盒，小河变成银色的丝带。它越飞越高，离那颗小星星越来越近了。
等小气球靠近，它才发现，小星星的眼睛红红的，正偷偷抹眼泪。“你怎么啦？”小气球轻轻地问。小星星抽了抽鼻子说：“我好孤单呀，其他星星都聚在一起玩耍，只有我挂在最边上，谁都不理我。”小气球用自己的身体碰了碰小星星，软软的，暖暖的。
“我来陪你吧。”小气球说。它把身体挤在星星身边，一起看远处的云。他们看着月亮打哈欠，看着流星划过天边。小气球还教小星星玩“猜猜桂花香不香”的游戏：深呼吸——嗯，果然有桂花的味道！小星星笑了，眼睛亮晶晶的。
可是夜越来越深，小气球开始觉得冷了。它的身体变得皱皱的，飞得也没那么稳了。“你是不是想家了？”小星星担心地问。小气球点点头：“我的绳子还系在桂花树上呢。”小星星想了想，轻轻吹了一口气，温暖的风托着小气球，慢慢往下降。
小气球飘回小院，落在桂花树下。它抬头，看见小星星正在天上对眨眼睛。“明天晚上，我再来陪你玩！”小气球轻声说。小星星开心地闪了闪。这时院子里传来妈妈的声音：“小气球，你跑去哪儿了？该睡觉啦。”小气球乖乖地靠在绳子旁边，闭上眼睛。
晚风轻轻地吹，桂花静静地落。小气球梦见自己和小星星手拉手，在夜空中跳圆圈舞。舞着舞着，小星星打了个大大的哈欠，靠在小气球身上睡着了。小气球也觉得眼皮重极了，它搂着小星星，慢慢沉入最香最甜的梦里。